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鞋业公司受惠内需市场前景广阔

发布时间:2019-06-19 02:35:59

鞋业公司受惠内需市场前景广阔

中国鞋6月26日讯,无论是中国重提匯率改革,还是内地加薪潮、通胀信号的出现,内需股无疑都会成為受惠股份。如何在一眾内需股份里寻宝,交银国际与高盛均认同具品牌优势及销售络的企业将会成為赢家。依据这两个概念挑选行业,鞋业公司受惠於内需市场前景广阔,有望於下半年跑出。 鞋股今年表现优於大巿 回顾年头至今,包括百丽(1880)、达芙妮(210)、利信达(738)及九兴控股(1836)在内的内地鞋业股的股价表现均优於大市,分别涨21.19%、33.12%、54.70%及6.53%。同期恒指跌4.16%。展望未来的投资前景,交银国际给予九兴控股「长线买入」的评级,高盛则给予百丽「买入」评级。 交银国际的报告认為,内地鞋业的出口需求正在逐渐恢復,但长期增长放缓。行业上游制造加工企业以「量大价低」的旧模式经营策略已经不再适合企业的长远发展,加强研发创新能力,提升產品附加值及品牌价值才是突围路径。同时,积极打造强势品牌,建立完善的零售络,将是打入行业下游的开路石。 该行认為,下游企业达芙妮(210)在叁四线城市及农村低端市场极具潜力,品牌运\作成熟,市场占有率高,相对同业未来增长较高,惟现时估值较高,提示关注但未给予评级。 九兴每股盈利增长快 至於上游企业九兴控股(1836),企业具技术及品牌优势,内地高端零售业务前景广阔,可借市场回调机会长线买入。 报告给予九兴18.19元的目标价,对比昨日收市价的潜在升幅约21.26%,理由有叁:一,对比鞋履制造商裕元,九兴的每股盈利增长较快,其市盈率估值理应更高;二,九兴市盈率大幅低於上市同业,集团不断开发零售市场,其市盈率折让应收窄;叁,对比其他国际同行,九兴的每股盈利增长明显较快,市盈率偏低。 高盛:百丽估值吸引 基金爱股百丽方面,巿场预测2010年百丽每股盈利為0.369元,预测市盈率為25倍。高盛维持百丽「买入」评级,目标价11.2元,对比昨日收市价10.98元,潜在升幅约為2%,水位较少。该行认為,基於2011年每股盈利有26%增长,百丽目前的估值看来依然吸引。 看好百丽的还有里昂证券,该行认為百丽安全买入点為8.5元,相当於今年预测市盈率19倍,投资评级為「买入」评级。 至於另一隻基金爱股达芙妮,巿场预测2010年每股盈利為0.438元。根据彭博统计资料,目前追踪达芙妮的大行共14间,其中的13间给予「买入」评级,一间建议「持有」,平均目标价為8.99元,比现价稍高。 利信达转攻业务 年初至今股价涨幅最多的利信达同样力拓内地销售络,公司较早前预测,今年首季中港两地的同店销售增长将达双位数字,相信下半年的零售市道向好,公司会继续扩產及增加分店,预期今年新增150至200间分店,目标在2012年开设共1000间分店;產能则会提升至200万双。 公司表示将会逐步淡出原设备制造()业务,希望集中发展原品牌制造()业务,展望未来一至两年,占出口收入的份额会由现时的4.5%,升至50%。对比其他内地鞋业股,利信达规模相对较小,但估值同样较低,目前市盈率约14.51倍,息率约4厘。

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